请律师对赌协议,律师的对赌协议

请律师作者：韦明轩 2023-03-11 07:22:28

本篇文章给大家谈谈请律师对赌协议，以及律师的对赌协议对应的知识点，希望对各位有所帮助。

本文目录一览：

1、和律师对赌协议多退多少钱
2、2020-10-27
3、对赌协议没告诉公司股东怎么办
4、对赌协议效力之争：PE投资者利益如何保障
5、律师可以签对赌协议吗,赢了给钱

和律师对赌协议多退多少钱

实际损失的30%。和律师对赌协议多实际损失的30%，不超过造成实际损失的30%。律师是指接受委托或者指定，为当事人提供诉讼代理或者辩护业务等法律服务的人员。

2020-10-27

对赌协议（Valuation Adjustment Mechanism）又称估值调整协议，是指投资方与融资方在达成股权性融资协议时，约定由融资方根据企业将来的经营情况调整投资者的投资条件或给予投资者补偿的协议，估值调整手段主要包含股权回购、金钱补偿等。《九民会议纪要》中“对赌协议”主要分为投资方与目标公司的股东或者实际控制人的“对赌”、投资方与目标公司的“对赌”、投资人与目标公司的股东和目标公司同时“对赌”等形式。对赌协议对于促进企业投融资，活跃经济发展发挥着重要的作用。在我国现今法律体系下，对赌协议法律效力是一个值得关注的问题。

我国法律对对赌协议并无明文规定，本文对对赌协议的法律效力问题研究，主要借助于分析法院的裁判案例以及《九民会议纪要》、《合同法》、《公司法》等。

一、投资方与目标公司的股东或者实际控制人的“对赌”

案例一：蓝泽桥、宜都天峡特种渔业有限公司、湖北天峡鲟业有限公司为与苏州周原九鼎投资中心（有限合伙）投资合同纠纷上诉案（高人民法院民事判决书（2014）民二终字第111号）。

裁判要旨：投资人与原始股东之间签订的股份回购条款有效——“对赌协议”中股东承诺回购股份为当事人真实意思表示，应认定合法有效。

裁判摘要：案涉《投资协议书》《补充协议》包括其中的股份条款内容，是当事人在《投资协议书》外特别设立的保护投资人利益的条款，属于缔约过程中当事人对投资合作商业风险的安排。该条款与《投资协议书》中的相关股权奖励条款相对应，系各方当事人的真实意思表示。且不违反国家法律、行政法规的禁止性规定，不存在《中华人民共和国合同法》第五十二条所规定的有关合同无效的情形，亦不属于我国合同法所规定的格式合同或者格式条款，不存在显失公平的问题。

案例二：朱小明、谢月花与南京留学人员创业投资企业合同纠纷案（(2020)苏01民终1182号）

裁判要旨：对赌协议是投资公司在向目标公司投资时为合理控制风险而拟定的估值调整条款，在投资后如目标公司在约定期限内未达经营目标，则一方应当向另一方进行支付或者补偿，投资者与目标公司原有股东之间的对赌协议，不违反法律法规的禁止性规定，系当事人真实意思表示，应属有效。

裁判摘要：上诉人在2012年即与留学人员投资企业签订增资协议及补充协议，在第一次触发股权回购条款以后，又与投资人协商签订了补充协议二，通过变更回购条件以延缓回购义务的履行期限。留学人员投资企业认为奥特公司资质良好，向其投资，以期获得投资回报。上诉人作为奥特公司的股东通过签订估值调整协议对外融资，扩大公司规模，提升公司市场竞争力，双方利益均衡，并非显示公平。各方签订的增资协议、补充协议及补充协议二均系当事人真实意思表示，且不违反法律法规的强制性规定，合法有效，各方均应依约履行。????

律师观点：投资人与目标公司股东或者实际控制人所签订的对赌协议实际是一个合同，该合同系无名合同。只要对赌协议约定的内容不违反《合同法》、《公司法》等法律法规的强制性规定，应当认定对赌协议有效。该协议应当受到法律的保护，合同双方均有权要求对方履行协议约定义务。

二、投资方和目标公司的“对赌”

案例一：苏州工业园区海富投资有限公司与甘肃世恒有色资源再利用有限公司、香港迪亚有限公司、陆波增资纠纷案（高人民法院民事判决书(2012)民提字第11号）（注：海富公司为投资方，世恒公司为目标公司）

裁判要旨：投资方和目标公司的对赌约定脱离目标公司的经营业绩，损害了目标公司和债权人的利益，该部分约定无效。

裁判摘要：海富公司作为企业法人，向世恒公司投资后与迪亚公司合资经营，故世恒公司为合资企业。世恒公司、海富公司、迪亚公司、陆波在《增资协议书》中约定，如果世恒公司实际净利润低于3000万元，则海富公司有权从世恒公司处获得补偿，并约定了计算公式。这一约定使得海富公司的投资可以取得相对固定的收益，该收益脱离了世恒公司的经营业绩，损害了公司利益和公司债权人利益，一审法院、二审法院根据《中华人民共和国公司法》第二十条和《中华人民共和国中外合资经营企业法》第八条的规定认定《增资协议书》中的这部分条款无效是正确的。但二审法院认定海富公司18852283元的投资名为联营实为借贷，并判决世恒公司和迪亚公司向海富公司返还该笔投资款，没有法律依据，本院予以纠正。????案例二：新余甄投云联成长投资管理中心、广东运货柜信息技术有限公司新增资本认购纠纷、买卖合同案（高法（2020）高法民申1191号民事裁定书、江西高院（2019）赣民终178号民事判决书、新余中院（2018）赣05民初13号民事判决书）

裁判要旨（高院）：案涉回购条款属于缔约过程中当事人对投资合作商业风险的安排，是各方当事人的真实意思表示，属于意思自治范畴，在不违反强制性法律规定以及运货柜公司的章程的情况下应予充分尊重并应当受到法律保护。

裁判摘要（高院）：第一，案涉回购条款未违反任何强制性法律规定。第二，股东与公司之间回购股权约定合法有效已成为目前司法实践中的普遍认识。第三，甄投中心与运货柜公司之间的股权回购约定不违反公司章程的规定。第四，案涉回购条款通过正当的减资程序可以履行，并非“抽逃出资”；且该条款未损害公司利益和债权人利益。故回购条款未违反公司法第二十条、第三十五条规定。案涉回购条款未违反法律强制性规定及公司章程的规定，不损害公司利益及公司债权人利益，合法有效、且具备法律上和事实上的履行可能性。原判决认定回购条款无效，属于适用法律错误。

律师观点：投资方与目标公司的对赌协议是合法有效的，但以下情形除外：（1）违反强制性规定；（2）违反公司章程规定；（3）损害公司利益和债权人利益。在对赌协议有效的前提下，还需要具备法律和事实上的履行可能性，合同方可履行。例如：公司回购投资方持有股份需符合法定及公司章程规定的程序和实体要件。

对赌协议有利于企业投融资，九民会议形成的共识是承认对赌协议的合法有效性，但是对赌协议不能违反现有法律、公司章程等，且对赌协议能否实际履行须遵守相关规定。

请律师对赌协议,律师的对赌协议

对赌协议没告诉公司股东怎么办

对赌协议一般是以大股东、战略合伙人签订的，与公司签订的是比较少的，不知道你的股权是股权激励所得呢？还是出资购买的股权？

一般公司都是以有限责任公司设立的，都是以实际占比股权来承担责任（工商登记的股权），如果是对外债务，按照注册资本来算，假如：注册资本为100万，你占比1%，所需要承担的责任就是1万块钱（具体情况需要具体分析），所以不用太担心，签订协议的时候仔细看看，多去了解相关知识，涉及到个人利益可以请求律师帮助。

一般来说签订对赌协议是需要股东本人同意的，其实做为小股东你也干涉不了大股东的决策，踏踏实实的跟着大股东干，或者在允许的条件下，你可以要求大股东回购你的股权。

对赌协议效力之争：PE投资者利益如何保障

——中国高法院一起诉讼引发多方关注文/北京市天同律师事务所彭卿郑厚哲对赌协议，又名估值调整机制，指投融资双方对未来不确定情况进行的一种约定。对赌协议具有既激励融资方实现盈利目标，也降低投资方信息不对称风险的优点，在PE投资中运用广泛。投融资双方对企业未来收益预期一致，才会达成对赌协议。但市场风险很难预测，原有预期如果无法实现，则争端不可避免。一旦涉诉，对赌协议效力问题往往首当其冲，成为诉争焦点。北京市天同律师事务所合伙人彭卿律师指出，世界经济波动加剧，中国经济增速放缓，PE投资纠纷势必增多，大多会涉及对赌协议效力问题。目前很多对赌协议直接从国外移植，在中国相对严格的金融体制下，这些舶来条款是否有效争议极大。近，作为专注中国高端民商事争议解决的专业律所，天同关注到中国高法院正在审理的一起典型案件，即涉及对赌协议效力问题。市场期待难兑现补偿条款酿纠纷在这起案件中，投资方与融资方及其原股东三方签署增资协议，约定投资方以相当于增资20倍的溢价认缴融资方增加的注册资本。协议约定了融资方的利润目标，如未达标，投资方有权要求融资方补偿，如融资方未能履行补偿义务，投资方有权要求原股东补偿。因融资方利润远未达到预期，投资方向法院起诉，要求融资方及其原股东支付补偿金。针对补偿条款效力，诉讼双方争辩激烈：投资方主张依约补偿，融资方认为补偿条款属于保底条款，因损害公司及债权人利益而无效。一审法院认定，补偿条款损害公司及债权人利益，应认定无效，投资方无权请求补偿。二审法院则认定，补偿条款违反投资风险共担原则，属于名为投资实为借贷，应认定无效，投资方溢价投入的资本，应予返还。两审法院裁判结果迥异，但均认定补偿条款违反风险共担原则而无效。融资方不服二审判决向高法院申请再审。截至本文发稿，该案尚在高法院提审过程中。违反风险共担？还是利益对赌？ PE投资中，常见的对赌协议多约定业绩达标时融资方行权，业绩未达标时投资方行权。但该案补偿条款仅约定业绩未达标时投资方行权，而未约定业绩达标时融资方行权，看似保护投资方单方利益，有违公平。因此两审法院均认定补偿条款违反风险共担原则而无效。北京市天同律师事务所郑厚哲认为，原审法院观点值得商榷。案涉补偿条款仍是对赌协议的一种表现形式。该条款未约定融资方行权，系因投资方以高达20倍的溢价投资，相当于融资方已预先行使了权利。如融资方业绩达标，投资方高溢价投资只换取极少部分股权，溢价的绝大部分让渡给了融资方。如融资方业绩未达标，补偿相当于重新核定投资方投资额，并未增加融资方风险。补偿条款并非保护投资方单方利益，相反已预先满足了融资方利益，很难认定违反风险共担原则。公司与股东对赌效力存有风险郑厚哲指出，案涉补偿条款是否有效，不在于是否违反风险共担原则，而在于股东与公司对赌是否侵害公司及债权人利益。补偿条款并非股东间对赌，而是约定公司与股东双重责任。该约定未能考虑到中国公司法的规定，存有重大瑕疵。补偿条款涉嫌公司向股东返还出资，侵害公司及债权人利益，极可能被认定无效。类似公司与股东对赌，域外比较常见，但如在中国直接适用，极可能被认定无效。如红杉资本投资飞鹤乳业，双方约定飞鹤乳业如业绩未达标，需溢价向红杉资本回购股权。该约定适用美国法律可能并无障碍，但如将类似约定直接移植到中国，协议效力将面临股权回购损害债权人利益，名为投资实为企业间借贷等一系列风险。对赌协议是否有效亟待法律明确对赌协议是否有效，我国尚无成文法规定。有观点认为，证监会对拟上市公司对赌协议的“零容忍”，似乎表明了对赌协议在中国不被认可。北京市天同律师事务所彭卿律师认为，证监会对于对赌协议并非一刀切，如机器人(SZ300024)对赌协议仅涉及投资方对管理层的激励，并未引起股权不稳定，即顺利过会。且证监会对可能引起股权不稳定的对赌协议，要求事先清理并详细披露，并未否定其效力。相反，清理的前提恰恰应是承认对赌协议有效。因此，很难将证监会的态度，作为否定对赌协议效力的依据。对赌协议效力应如何认定，或将只能通过权威司法机构在个案中逐步厘清。高法院对于本案的司法态度，天同将继续关注。分享到:欢迎发表评论我要评论

律师可以签对赌协议吗,赢了给钱

可以，是合法的。对赌协议本质上来说是合法的。因为,对赌协议本质上是对未来价值的一个对价估算,也就是大家常说的“期权”。所以是可以签的。

请律师对赌协议的介绍就聊到这里吧，更多关于律师的对赌协议、请律师对赌协议的信息别忘了在本站进行查找喔。

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和律师对赌协议多退多少钱

2020-10-27

对赌协议没告诉公司股东怎么办

对赌协议效力之争：PE投资者利益如何保障

律师可以签对赌协议吗,赢了给钱

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